新麦上市两个月来，种植成本、农民惜售、收购价以及收购进度等因素一直是市场关注的焦点，各种研判郑州小麦走势的文章纷纷见诸报端。可以说，强麦上市后这五年，随着交易的日趋活跃，投资者对小麦的价格走势也是越来越关注。笔者在期货公司信息研究部工作，经常与人讨论影响郑州小麦走势的因素，也听到一些投资者“受昨天CBOT小麦(上涨或下跌)的影响，郑州小麦今天如何如何”的评论，情不自禁产生了一些不同的看法。

　　诚然，随着国际一体化进程的发展，世界上主要小麦期货市场价格的相互影响在日益增加。郑州小麦期货价格定期由路透社发布，已经纳入了世界小麦报价体系，或多或少会体现出与国际相关品种价格接轨的一面。但是，就CBOT小麦而言，其对郑州小麦的影响会更多地表现在宏观方面，如果要具体到对某一天行情产生的作用，却是微乎其微的。有些投资者会问，既然CBOT的大豆对大连大豆的影响是那么直接、那么明显，那为什么CBOT的小麦不可以呢?确切地说，不同的品种，外盘对内盘的影响程度、方式、途径都是有差异的，而小麦和大豆之间更存在着很大的差别，不能进行简单的类比。

　　我国是世界上最大的大豆消费国，由于产量不足，每年需要从国外进口大量大豆，而且进口量在逐年递增，进口量基本与产量持平。美国是世界上最大的大豆生产国，又是最大的大豆出口国，CBOT大豆是世界大豆的定价中心，中国又是美国大豆的主要市场。加上国内有部分投资者在两个市场之间进行跨市套利，因此，CBOT的大豆价格与大连大豆有着很强的联动性，并对大连大豆产生深远的影响。

　　然而小麦有着本质的不同。中国是世界上最大的小麦生产国，多年来产量稳居世界第一。2008年，我国小麦连续第五年获得丰收，生产能力逐步提高，进口数量却在逐年减少，以2007/2008年度为例，我国生产小麦10600万吨，出口小麦207万吨，而进口小麦仅10万吨，同比下滑达到75%。

　　进口小麦在中国市场所占的份额是很低的，不足我国年产量的千分之一，而直接从美国进口的小麦数量就更少了，因此国际小麦价格很难对我国小麦价格体系造成冲击。即便CBOT是世界最大的小麦期货市场，也不可能对郑州小麦每天的走势产生直接的影响。即使对大豆来说，其实大连大豆与CBOT大豆也并不完全同步，在整体趋同的情况下，局部行情还是存在明显的差异。对小麦来说，郑州小麦的独立性就更强了。当然，这种情况也不是恒定的。或许在将来某一时刻，由于基本面发生了实质性的变化，进口小麦(尤其是美国小麦)在中国市场上占有相当大的比重，那时CBOT小麦价格所起的作用就会比现在强得多。但至少目前，CBOT小麦的直接影响力是有限的，有时甚至是可以忽略不计的。

　　参考外盘走势本身并没有错，也是合乎情理的。但是，当我们分析行情的时候，在习惯于从国外期货市场的相关品种中引经据典的时候，切不可犯想当然的“拿来主义”错误。否则，不光自身容易陷入缺乏合理推断牵强附会的怪圈之中，还会把身边一些新入市的投资者引入误区。